一、今日美元核心行情全景​

　　截至 2025 年 11 月 10 日亚市尾盘,美元指数(DXY)呈现明显回调态势,开盘报 99.6210,盘中最低下探 99.6089,实时报价 99.7433,较前一交易日微涨 0.1956%,但较本周初的 100.15 高位已回落近 0.4 个百分点,关键分水岭 99.80-85 区间失守后,短期弱势特征凸显。​

　　主要货币对呈现显著分化,非美货币强弱不一:​

　　美元兑人民币(USDCNY):实时汇率报 7.1185,较昨收 7.1210 下跌 0.0351%,日内波动区间锁定 7.1170-7.1222,受中间价引导维持窄幅整理;​

　　美元兑欧元(USDEUR):汇率微升至 0.8651,较日内低点 0.8640 小幅反弹,但仍低于上周 0.8699 的水平,欧元在 1.1530 支撑位获得喘息;​

　　美元兑日元(USDJPY):暂稳于 154.02 附近,虽维持长线强势,但短线受日本财务省口头干预预期压制,未能突破 154.47 阻力位;​

　　美元兑加元(USDCAD):汇率报 1.4029,接近日线阻力 1.4030,受油价波动与加拿大经济数据影响呈现震荡格局。​

　　二、走势核心驱动因素解析​

　　今日美元的回调格局,本质是财政僵局持续发酵、政策预期紊乱与技术面破位共同作用的结果,核心矛盾集中在三方面:​

　　(一)财政停摆升级:从数据真空到信心冲击​

　　美国政府停摆已进入第 40 天,创下 1879 年以来最长纪录,其负面影响正从 "数据缺失" 向 "信心打击" 扩散。共和党推动的短期拨款法案第十四次遭参议院否决后,两党谈判陷入实质性停滞,运输部长已放出 "周五起削减 10% 航班" 的狠话,航空业混乱风险加剧市场担忧。​

　　数据层面,非农就业、CPI 等核心数据持续缺位,投资者只能依赖私营部门信号 —— 密西根大学 11 月消费者信心指数初值骤降至 50.3,创 2022 年 6 月以来最低,消费者对经济前景的悲观情绪直接削弱美元的避险吸引力。尽管 10 月 ADP 就业新增 4.2 万人超预期,但市场更关注停摆对四季度经济增长的拖累,美债收益率 10 年期品种回落至 4.085%,反映出经济放缓预期升温。​

　　(二)美联储政策迷雾:分歧加剧预期反复​

　　美联储内部的 "鹰鸽对峙" 进一步加剧市场波动。主席鲍威尔上周强调 12 月降息 "远非已成定局",引发市场预期修正,CME FedWatch 工具显示 12 月降息概率从 93% 降至 70%。但纽约联储主席威廉姆斯近期释放 "可能很快重启购债" 的信号,虽强调属 "流动性管理而非量化宽松",却仍引发市场对资产负债表扩张的担忧,间接压制美元估值。​

　　更关键的是,政策制定陷入 "数据困境"—— 由于停摆导致 9-11 月核心数据缺失,美联储 12 月决策将面临 "盲目操作" 风险。堪萨斯城联储主席施密德直言 "在数据真空下无法准确评估经济热度",这种不确定性使得美元失去明确政策支撑,投资者转向观望。​

　　(三)技术面破位:关键支撑失守引发连锁反应​

　　美元指数在技术面上呈现明确的回调信号:日线级别跌破 99.80-85 关键分水岭后,已触及日线支撑 99.40 附近,符合 "破位后跟随空势" 的技术逻辑。从指标来看,14 天相对强弱指数(RSI)从上周的 55 以上回落至中性区间,MACD 指标虽仍为多头,但动能已明显减弱。​

　　同时,非美货币的技术面反弹形成共振压制:欧元兑美元在 1.1530 支撑位企稳后小幅回升,英镑在 1.3110 分水岭获得支撑,非美货币的集体喘息直接拖累美元指数表现。​

　　三、短期关键变量与走势展望​

　　未来 3-5 个交易日,美元指数能否在 98.50-99.50 区间企稳,将取决于三大变量的演化:​

　　(一)财政谈判的 "破局窗口"​

　　周末传来的积极信号值得关注 ——10 名民主党参议员已准备支持程序性动议,推进包含支出法案与短期拨款措施的一揽子方案,参议院多数党领袖图恩承认 "潜在协议正在逐步成型"。若两党在本周达成妥协,停摆结束后积压数据集中发布:​

　　若 CPI 显示通胀粘性(9 月已达 3.0%),将强化鹰派预期,推动美元反弹至 100 以上;​

　　若数据显示经济疲软,将重燃宽松预期,美元可能下探 98.50 支撑位。​

　　若停摆延续至 11 月中旬,数据真空下美联储更可能维持政策不变,美元或陷入 98.50-99.50 区间震荡。​

　　(二)美联储流动性信号验证​

　　威廉姆斯重点关注的准备金水平指标成为关键。当前联邦基金利率与逆回购工具使用率持续攀升,显示市场流动性趋紧。若纽约联储发布的回购市场报告显示压力加剧,可能提前触发购汇行动,进一步压制美元;反之,若常设回购便利工具有效缓解压力,扩表预期降温或给美元提供喘息空间。​

　　(三)非美货币政策与干预风险​

　　欧元区方面,欧洲央行官员近期释放 "暂不进一步宽松" 信号,若周四公布的欧元区通胀数据超预期,可能推动欧元进一步反弹,对美元形成压制。日元方面,USDJPY 已接近 155 干预关口,日本财务省的口头干预已升级,若出现实质性购汇操作,可能引发美元指数被动回调,需重点警惕交叉盘联动反应。​

　　四、结论与交易提示​

　　综合来看,今日美元指数处于 "财政压力主导、政策支撑弱化、技术面破位" 的三重回调压力中,短期大概率维持 98.50-99.50 区间震荡。中长期而言,美元走势将取决于 "财政僵局化解进度" 与 "美联储政策转向时点" 的博弈:若停摆结束且通胀反弹,美元有望重回 100 以上;若经济数据验证疲软且扩表启动,美元可能下探 98 关键支撑。​

　　投资者需重点关注:​

　　跟踪财政谈判进展:参议院周日的程序性投票结果是短期关键,若协议成型需及时调整美元多头仓位;​

　　技术面关键位监控:下方支撑关注 98.50(斐波那契回撤位)与 98.025(50 日均线),上方阻力关注 99.80(前期分水岭)与 100.25(三个月高点),突破或跌破后需顺势跟进;​

　　风险事件预警:警惕日元汇率突破 155 引发的干预风险,以及航班削减对市场情绪的冲击,做好止损预案。