截至 2025 年 11 月 11 日 15 时 30 分,美元指数(DXY)呈现窄幅震荡态势,实时报价 99.673,较前一交易日收盘价 99.589 微涨 0.049%,日内波动区间锁定 99.60-99.75,100 整数关口仍未突破。这一走势延续了昨日的震荡特征 —— 受参议院停摆破局消息提振早盘冲高至 99.72,但随后因美联储官员分歧表态回落至中枢区间。

　　上周日,美国参议院达成两党妥协协议,并推动结束自10月1日开始的美国历史上最长政府关门事件。

　　虽然该举措本应提振美元,但由于市场仍在等待延迟披露的经济数据来评估政府关门对经济增长的影响,美元短期买盘明显受限。 

　　市场对停摆结束后的数据发布充满期待,但时间窗口与数据质量存在双重不确定性:

　　发布时间表存疑:若本周四前政府正式重启,9 月非农就业报告可能于 11 月 18 日发布,德意志银行预测新增 7.5 万人;但 10 月 CPI、零售销售等关键数据或推迟至 12 月 18 日后发布,错过 12 月美联储议息会议窗口。

　　数据质量打折扣:

　　停摆导致 10 月数据收集流程中断,摩根士丹利警告,延迟发布的数据可能存在更高误差幅度,参考价值下降。

　　这种 “关键数据缺位” 的状况,使得美联储 12 月决策可能陷入 “盲目操作”,市场不得不通过碎片化信号猜测政策路径,这种不确定性使交易员对美元采取更为保守的策略,暂时抑制了其进一步上行,同时进一步加剧美元波动的随机性。

　　与此同时,美联储官员出现分歧:鹰鸽对峙加剧预期混乱:美联储降息预期升温也对美元构成压制

　　今日美联储官员密集发声形成鲜明对立,直接扰动美元估值逻辑:

　　鹰派阵营:圣路易斯联储行长穆萨勒姆强调,美国经济明年一季度将显著反弹,当前利率已接近 “抗通胀临界区间”,进一步降息空间有限,过度宽松可能加剧金融稳定风险,尤其警示房价、股价偏高的潜在隐患。这一表态与鲍威尔 “12 月降息非板上钉钉” 的立场形成呼应,强化了政策谨慎预期。

　　鸽派阵营:旧金山联储主席戴利指出经济需求正下降,关税引发的通胀可控,呼吁对降息持开放态度;理事米兰更直言 12 月应降息 25-50 个基点,以防止经济动能衰减。

　　这种分歧导致市场对降息预期反复波动:CME FedWatch 工具显示,12 月降息概率在穆萨勒姆讲话后降至 62%,但米兰表态后又回升至 66%。预期的混乱使得美元失去明确政策锚点,难以形成趋势性行情。

　　疲软的消费者信心反映出经济增长承压,强化了投资者对美联储未来降息的预期,也对美元形成下行约束。此外,美国周二因退伍军人纪念日休市,使美元缺乏交易推动力,短期内将继续受到美联储利率政策预期的主导。

　　后市展望:

　　市场焦点将集中于周三多位 FOMC 官员的讲话,投资者将寻求对未来降息路径的进一步指引,以决定美元在近期的需求和波动方向。

　　技术上看,分析师表示:“美元指数短期守住99上方,但市场仍在观望经济数据和政策信号。美联储潜在降息预期已被充分计入,投资者不宜贸然追多。” 

　　从日线图来看,美元指数在 9日EMA 上方盘整,短线多空力量处于胶着状态。RSI 指标徘徊在 50 附近,显示市场缺乏明确趋势。

　　若美元指数突破99.60 区间上方阻力,可能打开向 100 的上行空间,但若跌破98.90 支撑,则短线可能延续回调。整体来看,美元的短期走势仍以政策信号和经济数据为主导。